加拿大是世界上最大的矿业资本市场。越来越多的中国资源、矿业、环保类公司选择在加拿大上市。

多伦多证券交易所简介
　　多伦多证券交易所简称TSX，是加拿大最大的证券交易所（加拿大共有5家证券交易券交易所之一。它成立于1852年，创立初期为合伙的组织形式，后在1878年经¬安大略省议会以特别法案的形式改）

进入加拿大资本市场的程序
　　建立公司；
　　会见TSX会员；
　　首次公开股金额为20至50万加元；明确实质性交易时机（最长不超过去18个月）；
　　完成承诺的实质性交易；
　　全面上市。
　　公司在提交进入申请后最多25天即可得到答复。

如何在多伦多的证券交易所上市
•与现有的主要股东初步探讨公司目标
 搜集信息：与其他的上市公司探讨对公司的商业价值进行评估
•组成有相关经¬验的顺问团队：政权律师、承销商、财务顾问、审计师、税务顾问等
•与顾问团队紧密合作确立商务计划和目标、资金需求，以及如何把公司业绩传达给留在投资者——决定如何最大程度地发挥管理团队和理¬事会的作用来为上市公司作准备
•与多伦多证券交易所赶接进行初步接触，对所适用的上市要求和时间表进行咨询协¬商
•准备文件（与顾问密切合作）
公司在提交进入申请后最多25天即可得到答复。

企业在加拿大上市的途径

境外公司在加拿大上市通常采用下列途径：
　　•直接上市
　　•上市与公开招股同时进行
　　•反收购（买壳／借壳上市）
　　•合格交易的资本基金公司○R（多伦多证券交易所创业板（TSXV）独家提供）

直接上市
　　当前在经多伦多证券交易所主板（TSX）认可且实行类似上市要求的其它主板证券交易所上市的境外公司倘若能够满足多伦多证券交易所主板（TSX）的基本上市标准，则可在多伦多证券交易所主板（TSX）直接上市。然而采用这种途径上市的公司，会被施予加拿大境内证券分销要求并需提供该公司上市证券能够在多伦多证券交易所主板（TSX）实现高流通性市场的分销计划。多伦多证券交易所会协¬助公司筹划如何满足分销要求及实现公司上市证券的高流通性市场。

上市与公开招股同时进行
　　在多伦多证券交易所主板（TSX）或创业板（TSXV）上市的同时，通过发行招股书的形式公开发行证券是境外公司惯常采用的上市途径。这也是达成足够证券发行量以满足上市标准和筹集额外资本的必要方式。
招股书是一份由证券承销商分发到潜在投资者手中，内容详实且清楚披露所有与将发行证券相关的重要信息以及公司和招股信息的销售文件。招股书的内容由负责制定监管招股书和所有证券分销的管理规章的加拿大省级证券监管委员会指定。招股书中需提供的信息根据即将发行的证券性质和发行证券机构的行业类型而有所不同。鉴于招股书属于法律文件，如招股书中含有不实叙述，省级证券法赋予买人撤销已购买证券或要求证券发行人及其理¬事，各证券承销商和所有相关专家赔偿损失的权利。

反收购（买壳／借壳上市）
　　反收购（RTO）中，在多伦多证券交易所主板（TSX）或创业板（TSXV）挂牌上市的公司可成为境外公司寻求上市的工具。已上市公司可获得境外公司的全部股份，作为交换条件，境外公司也获取足够多的上市公司股份，境外公司的前股东最终获得在多伦多证券交易所主板（TSX）或创业板（TSXV）上市公司的控股权。由反收购方式组成的公司必须符合多伦多证券交易所主板（TSX）或创业板（TSXV）的基本上市要求，并依从与基本上市申请类似的审批程序。上市公司和境外公司需提供关于所收购信息的联合文件并获取证券持有人的批准。该联合文件提供的双方公司披露信息必须达至招股书披露标准。多伦多证券交易所创业板（TSXV）旗下的NEX交易市场中留存一些已不再能够满足多伦多证券交易所主板（TSX）或创业板（TSXV）的继续挂牌要求的已上市公司和已上市经¬营不活跃公司。

资本基金公司
　　资本基金公司（CPC）方案是多伦多证券交易所创业板（TSXV）为从事勘探、矿业或石油及天然气业务的境外公司或资产独家提供的上市途径。资本基金公司方案的首要步骤是新设立一家拥有丰富管理经¬验及除现金资源外，无其它资产的资本基金公司，通过首次公开招股（IPO）的形式在多伦多证券交易所创业板（TSXV）上市。首次公开招股过后，资本基金公司搜寻拟收购公司或资产目标，资本基金公司通过首次公开招股筹集的资金主要用于该类搜索和尽职调查程序。被收购的公司因此获得资本基金公司的资金及资本基金公司公开发售股票的收益。如此形成的公司必须满足多伦多证券交易所创业板（TSXV）的最低上市要求。在首次公开招股后的24个月内，资本基金公司必须凭借收购合适的公司或资产完成合格交易（QT），该合格交易必须通过股东的过半数投票而获得小股东的批准才能进行。作为合格交易的主体的资本基金公司或境外公司需提供有关合格交易的信息报告。该报告提供的资本基金公司和接受进行合格交易的境外公司的信息披露须达到招股书披露标准。

能源矿产类企业在加拿大融资与上市

　　随着两国文化联系的不断增长，加中之间的经¬贸往来也在继续加深。越来越多的中加企业籍此良机，实现他们跨越太平洋的战略拓展。加达集团与加拿大专业的律师事务所、企业、矿业评估机构与上市机构紧密合作，进行了多个矿业、能源、环保公司的投资与咨询，加达集团引进国际矿产评估标准报告43-101评估报告，帮助众多的中国矿业公司、勘探公司进行同步融资并购上市。

加拿大的自然资源专长
　　加拿大以其广阔的资源基础而被公认为全球自然资源的领导者。这个全球领导地位的基石是经¬验丰富的企业财务专家队伍，他们帮助处于勘探和开采等不同阶段的企业筹集资金。加拿大拥有矿业和石油天然气领域各个方面的专家，从勘探地质学家到经¬验丰富的开采者和运营商。此外还有一支庞大的分析师队伍，他们在对自然资源公司评价方面颇具经¬验。这些精英群体，集中在全球自然资源中心，如卡尔加里、温哥华和多伦多。多伦多证券交易所负责自然资源上市的地质学家满福然博士，把他们称为这个行业的“知识基础设施”。
多年以来，多伦多证券交易所主板（高级交易所）和多伦多证券交易所创业板（初级交易板）充分了解自然资源行业的需求，并为其量身定制专门服务，这些专长已为交易所带来全球范围的成功。多伦多证券交易所集团（多伦多证券交易所主板和创业板的母公司）首席执行官理查德5勒斯比特先生，在最近的一次会议上，向加拿大矿业部长阐述到：加拿大是“世界各地矿业开发和开采项目全球最佳融资市场”。
　　截止到2006年6月30日，在多伦多证券交易所主板或创业板上市的1223家矿业企业，当年共完成699项融资，金额达到60亿美元。这个数字，几乎是于今年同期在伦敦交易所及其二板上市的507家矿业公司的融资总额的两倍。
　　加拿大的专长，在于投资者和分析师的深度和多样性，在于稳定的监管结构。这些专长吸引了全球的目光，造就了多伦多证券交易所主板和创业板的成功。中国的矿业公司正在认识到在多伦多证券交易所主板或创业板为他们的成长进行融资的好处。

矿业融资　全球领先
　　借助多伦多证券交易所集团的强大实力，多伦多证券交易所主板和创业板与世界上任何其它交易所相比，拥有更多的上市矿业企业，并为矿业企业筹集了更多的资金。截止到2006年6月30日，在全球所有公开上市的矿业公司上，超过60%在多伦多证券交易所集团的高级和初级市场上市。2005年度的全球矿业融资，超过40%来自于这两个交易所。
　　正如在最近的一次会议上，勒斯比特先生向政府的部长们所述：“我们最大的优势在于中小型企业，这是这个市场最有活力的部分¡¬（他们）为我们的市场注入了特殊的活力和独有的特性，就像一个成长的熔炉”。多伦多证券交易所集团为各类矿业企业提供服务，从勘探者到大型的环球生产商。多伦多证券交易所主板有37家市值超过10亿加元的大型矿业公司。但与此同时，多伦多证券交易所集团也关注于帮助小型企业。
　　在2006年上半年总计60亿美元的筹资额中，多伦多证券交易所主板和创业板上市的勘探早期阶段的公司占有大约三分之一的份额。关注勘探和开采是多伦多证券交易所集团成为全球矿业融资领袖的关键所在。对矿产行业而言，小型勘探企业是这个行业生命的源泉——他们发现很多大公司发展所必需的矿体。交易所帮助矿业勘探、开采企业和生产企业在这里上市。由于加拿大拥有专业分析师队伍和熟悉交易所的经¬验丰富的投资者，公司将会更容易实现其二次融资的目标。
　　多伦多证券交易所创业板有时成为一些企业即有吸引力又很经¬济的阶梯，这些企业的最终目标是实现在高级市场上市。多伦多证券交易所创业板致力于协¬助这些企业从初级市场升级到高级市场。

与多伦多证券交易所相关的中国矿业企业
　　截止到2006年6月30日，多伦多证券交易所主板有13家矿业公司在中国拥有矿区，而多伦多证券交易所创业板拥有中国矿区的企业为39家。
　　在这些企业当中，众多的中国矿业公司发现加拿大市场能满足他们的需要。其中最大的公司当属希尔威金属矿业有限公司，该公司于1991年在多伦多股票证券交易所创业板上市。公司的创始人是冯锐先生，他移居加拿大后在一所大学攻读地质学博士学位。截止到今年8月份，该公司市值已达6.8亿加元，致力于在河南、云南和西藏进行贵金属的勘探、收购和开采业务。今年早些时候，希尔威公司获得中国河南YING白银矿的开采许可证。工厂和设备正在建设和安装中，今年投入生产。作为银矿运营的启动阶段，YING白银矿在截止到2006年6月30日的第一个财务季度实现毛利430万加元。
　　希尔威公司在多伦多证券交易所创业板上市时以私募方式筹资2050万加元，去年成功升级到主板后二次融资4800万加元。其股票价格从由多伦多证券交易所创业板升级时的每股5加元攀升至2006年9月8日的每股将近14加元。
　　成功孕育着更多的成功。张朝阳女士是华北某私有矿业（以及房地产）公司的总裁。她认为，由于中国企业在加拿大取得的成功，对于那些拥有矿产同时在寻找融资机会的中国企业而言，多伦多证券交易所主板和创业板正成为极具吸引力的市场。张女士指出，多伦多证券交易所集团的各个交易所比世界其它交易所更具吸引力的关键，在于矿业分析师和投资者深厚的专业知识。这种知识一方面已经¬转化为比其它交易所更简化的上市程序，另一方面已转化为更强的创造财富的能力。
（以上数据由多伦多证交所（TSV）提供）
 

多伦多证券交易所上市的基本要求